Bausch & Lomb 수익: 안과 진료 및 제약 기록적인 매출 증가 및 공급 문제 상쇄

Jul 27, 2023

좁은 해자 Bausch & Lomb BLCO는 우리 기대를 뛰어넘는 2분기 실적을 발표했습니다. 소비자 시력 관리 및 제약 사업의 뛰어난 성과 덕분에 총 매출은 전년 대비 10% 증가했습니다. 공급망 문제와 불리한 외환 문제는 여전히 남아 있지만 Bausch의 기반 사업의 탄탄한 성장과 고정 환율 기준으로 24% 상승한 중국의 회복 전망으로 인해 이러한 어려움이 상쇄되고도 남습니다. 우리는 주당 26달러(CAD 34.50)의 공정가치 추정치를 유지합니다.

안과 진료는 9.7% 상승했으며 주로 고정 환율로 17% 성장한 소비자 사업에 의해 주도되었습니다. 50%의 시장 점유율로 홍조 완화제 카테고리를 장악하고 있는 Lumify는 23% 상승했으며 Bausch는 다른 지역에서도 성공적인 출시를 통해 강력한 브랜드 자산을 계속해서 자랑하고 있습니다. 소비자 포트폴리오는 이번 분기에 Bausch가 Johnson & Johnson으로부터 눈 및 콘택트렌즈 드롭인 Blink를 1억 650만 달러에 인수함으로써 더욱 확장되었습니다. 우리는 이 제품이 연간 매출 3천만 달러에서 4천만 달러에 달하는 실질적인 기여를 기대하지는 않지만 포트폴리오 확장을 위한 Bausch의 지속적인 노력에 감사하며 이를 회사 무형 자산의 또 다른 속성으로 봅니다.

미국 콘택트렌즈 포트폴리오는 새로운 창고 관리 시스템 업그레이드로 인한 공급 문제와 중단으로 인해 부정적인 영향을 받았는데, 이 두 가지 요인은 올해 내내 매출과 마진에 계속 역풍을 일으킬 것이라고 믿습니다. 이것이 Bausch의 레거시 콘택트 렌즈 중 일부에 영향을 미쳤지만 일일 실리콘 하이드로겔 렌즈는 여전히 42%의 성장을 보고했으며 이는 특히 성장의 60%가 새로운 핏에서 비롯되었다는 점을 고려하면 인상적입니다.

제약업은 Vyzulta의 25% 증가와 미국 제네릭 의약품 사업의 10% 증가에 힘입어 15.5% 증가했습니다. 눈물 증발을 직접적으로 표적으로 삼는 최초이자 유일한 식품의약국(FDA) 승인 안구건조증 치료제인 미에보(Miebo)는 지난 5월 승인을 받았으며 다음 분기 출시를 목표로 하고 있다.

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